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电力短期利好火电企业荐股

发布时间:2019-08-15 10:34:25

电力:短期利好火电企业 荐 股 201 -07-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

主要观点1-5月电力行业动态概述发电量:全国增速趋缓,水电保持高增长;5月份利用小时:全国全部机组同比略有下降,水电机组保持同期较高水平;电源工程投资完成额:

水电超越火电,成为投资重点;平均销售单价:水电高于同期水平、火电低于同期水平;用电量:第二产业用电量增幅趋缓,第三产业用电量仍保持较高增速,调结构仍在进行中;动力煤:价格持续下跌,底部尚未探明,短期有利火电企业。

行业经济数据跟踪火力发电企业:1-4月当月销售收入同比微幅增长,当月利润总额受益于动力煤价格持续下跌而同比上升,受到水电供应充足而季节性环比下降;水力发电企业:1-4月当月销售收入同比稳定增长,当月利润总额同比大幅增长。

投资建议未来十二个月内,维持对电力行业“增持”评级中国的能源结构急待调整,以往过渡消耗煤炭、石油等化石能源来拉动GDP的经济发展模式,一方面严重消耗了中国本不富裕的化石能源的资源储量,另一方面造成了二氧化碳等大量温室气体的排放,造成空气、水等环境的严重污染。在中国产业结构的调整过程中,能源结构的调整将是一个重要的抓手,水电、风电、光伏电站等清洁能源将逐渐对煤电的市场份额进行挤占,“以电代煤”、“以电代油”促进电力对其他一次能源的替代。因此,维持对电力行业“增持”的行业投资评级。

重点关注:川投能源(600674)、国投电力(600886)、国电电力(600795)风险提示1、股票市场波动导致的系统性风险;2、相关行业发展政策推出缓于预期; 、过量的货币投放导致原材料价格、人工成本大幅上涨。

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